ต้นทุนกู้ยืมพุ่งสูงจากราคาน้ำมัน AI และความกังวลเงินเฟ้อ

ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวในประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ทั่วโลกปรับตัวพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมีสาเหตุหลักมาจากความกังวลเรื่องอัตราเงินเฟ้อ ระดับหนี้สินของภาครัฐ และเม็ดเงินลงทุนจำนวนมหาศาลที่ทุ่มลงไปในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์หรือ AI สถานการณ์ดังกล่าวส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยและผลตอบแทนในตลาดพันธบัตรขยับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อระบบเศรษฐกิจในวงกว้าง

ข้อมูลจากตลาดระบุว่า อัตราดอกเบี้ยสำหรับการกู้ยืมระยะเวลา 30 ปีของสหรัฐอเมริกาพุ่งขึ้นแตะระดับ 5.33% เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2007 ในขณะที่ต้นทุนหนี้ระยะยาวของสหราชอาณาจักรก็ขยับขึ้นไปอยู่ที่ 5.85% นอกจากนี้ยังพบการเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกันในประเทศเยอรมนีและญี่ปุ่น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเหล่านี้ทำหน้าที่กำหนดต้นทุนที่แท้จริงซึ่งผู้บริโภคต้องจ่ายสำหรับการกู้ยืมประเภทต่างๆ เช่น สินเชื่อที่อยู่อาศัย สินเชื่อรถยนต์ และบัตรเครดิต

ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งที่ผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้นคือน้ำมันดิบที่มีราคาสถิตสูงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนมีความกังวลว่าเงินเฟ้ออาจกลับมาปะทุรุนแรงอีกครั้ง จนทำให้ธนาคารกลางต่างๆ จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพื่อควบคุมสถานการณ์ ในวันเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานโลกได้ทะยานเกิน 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากมีความตึงเครียดที่เพิ่มสูงขึ้นในภูมิภาคตะวันออกกลาง ประกอบกับท่าทีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่ออกมาขู่ว่าจะทิ้งระเบิดใส่ประเทศโอมานหากขัดขวางการเจรจากับอิหร่านในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางเดินเรือขนส่งน้ำมันและสินค้าสำคัญระดับโลก

จอห์น คานาวาน หัวหน้านักวิเคราะห์จากออกซ์ฟอร์ด อีโคโนมิกส์ (Oxford Economics) ระบุว่า ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ประกอบกับหนี้สาธารณะในระดับสูง และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเม็ดเงินจำนวนมหาศาลที่ถูกนำไปลงทุนใน AI ว่าจะสามารถสร้างผลกำไรกลับคืนมาได้เมื่อใด ล้วนเป็นกลไกสำคัญที่ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมพุ่งสูงขึ้น

ภาพประกอบจากคลังภาพสต็อก ไม่ใช่ภาพจากเหตุการณ์จริง

"มันเพิ่มผลกระทบด้านเงินเฟ้อโดยรวม และในระยะยาวความเสี่ยงคือเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลง"

จอห์น คานาวาน ออกซ์ฟอร์ด อีโคโนมิกส์

นอกจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อแล้ว คานาวานยังชี้ว่า ตลาดพันธบัตรทั่วโลกยังแสดงความไม่เห็นด้วยต่อนโยบายทางการเงินและแผนการใช้จ่ายของรัฐบาลหลายประเทศ สำหรับในสหราชอาณาจักร สถานการณ์ทางการเงินและระดับหนี้ได้ผลักดันให้นายกรัฐมนตรีแอนดี เบิร์นแฮม ต้องออกมาให้ความเชื่อมั่นต่อตลาดพันธบัตรว่า รัฐบาลมีความมุ่งมั่นที่จะปฏิบัติตามกรอบวินัยทางการคลังและข้อจำกัดการกู้ยืมที่มีอยู่เดิมอย่างเคร่งครัด หลังจากที่ต้นทุนการกู้ยืมขยับสูงขึ้นเมื่อเขาเข้ามารับตำแหน่งผู้นำพรรคแรงงานแทนที่เซอร์ เคียร์ สตาร์เมอร์ ในช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมา

ที่มา: BBC Business