ต้นทุนกู้ยืมสหรัฐฯ พุ่งอีกหลังมาตรการคลังได้ผลแค่ชั่วคราว

ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวในสหรัฐอเมริกาปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง แม้ว่ารัฐบาลภายใต้การนำของกระทรวงการคลังจะประกาศมาตรการแทรกแซงเพื่อพยายามดึงอัตราดอกเบี้ยให้ลดต่ำลงก็ตาม โดยก่อนหน้านี้กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่าจะเข้าซื้อหนี้คืนในปริมาณที่มากขึ้น เพื่อลดอัตราดอกเบี้ยที่นักลงทุนเรียกเก็บในตลาดพันธบัตรโลก ซึ่งหน่วยงานรัฐและบริษัทขนาดใหญ่ใช้เป็นช่องทางในการระดมทุน

แม้ว่าอัตราผลตอบแทนหรือที่เรียกว่ายีลด์ (yields) ของการกู้ยืมระยะเวลา 30 ปี จะปรับตัวลดลงชั่วขณะหลังจากการเข้าแทรกแซงดังกล่าว แต่มันก็ได้กลับมาขยับสูงขึ้นอีกครั้งในเวลาต่อมา ความเคลื่อนไหวลักษณะนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยและสินเชื่อรถยนต์สำหรับประชาชนทั่วไป โดยในวันศุกร์ที่ผ่านมา อัตราดอกเบี้ยพันธบัตร 30 ปี ได้ขยับขึ้นมาอยู่ที่ระดับประมาณ 5.27% ลดลงจากระดับสูงสุดในรอบเกือบสองทศวรรษที่ 5.34% เพียงเล็กน้อยเท่านั้นหลังจากที่เคยร่วงลงไปแตะ 5.18% ก่อนหน้านี้

ภาพประกอบจากคลังภาพสต็อก ไม่ใช่ภาพจากเหตุการณ์จริง

บรรดานักเศรษฐศาสตร์ระบุว่า มาตรการเซอร์ไพรส์จากรัฐบาลสหรัฐฯ ครั้งนี้ส่งผลในระยะเวลาอันสั้นเท่านั้น เนื่องจากตลาดยังคงมีความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับปริมาณการกู้ยืมที่อยู่ในระดับสูงท่ามกลางหนี้สาธารณะของประเทศที่พุ่งทะยานผ่านหลัก 40 ล้านล้านดอลลาร์ หรือราว 29.4 ล้านล้านปอนด์ ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในรอบทศวรรษที่ผ่านมา จากสถิติในปี 2016 ที่หนี้สาธารณะเคยอยู่ X ที่เกือบ 20 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงการใช้จ่ายมหาศาลจากทั้งรัฐบาลยุคโดนัลด์ ทรัมป์ และโจ ไบเดน

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง สกอตต์ เบสเซนต์ (Scott Bessent) ซึ่งเป็นผู้ดำเนินมาตรการเข้าซื้อหนี้คืนเพื่อกระตุ้นความต้องการพันธบัตรและกดต้นทุนกู้ยืมให้ต่ำลง ได้ออกมากล่าวโทษรัฐบาลชุดก่อนหน้าของโจ ไบเดน ต่อสถานการณ์ที่เกิดขึ้น โดยระบุในการให้สัมภาษณ์กับสื่อสหรัฐฯ เมื่อวันพฤหัสบดีว่า ปัญหานี้ไม่ได้เกิดขึ้นภายในวันเดียว แต่พวกเขาต้องรับมรดกความยุ่งเหยิงที่ถูกทิ้งไว้ข้างหลัง