Faisal Islam: วิกฤตตลาดพันธบัตรพุ่งเขย่าผู้นำโลก
ตลาดพันธบัตรทั่วโลกเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนกู้ยืมพุ่งสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ ท่ามกลางความตึงเครียดตะวันออกกลางและบิ๊กเทคระดมทุนสร้าง AI
ภาพประกอบจากคลังภาพสต็อก ไม่ใช่ภาพจากเหตุการณ์จริง
- ต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลทั่วโลกพุ่งสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ
- ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านและวิกฤตช่องแคบฮอร์มุซดันเงินเฟ้อสูงขึ้น
- กลุ่มบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ระดมทุนในตลาดหนี้เพื่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI ทะลุ 219 พันล้านดอลลาร์
สถานการณ์ในตลาดพันธบัตรทั่วโลกกำลังสร้างความกังวลอย่างหนักให้กับบรรดาผู้นำประเทศและนักเศรษฐศาสตร์ เนื่องจากหลายประเทศต้องเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้นในรอบหลายทศวรรษ ขณะที่โครงสร้างการปล่อยกู้ให้รัฐบาลกำลังเปลี่ยนแปลงไปอย่างรากฐานตลอดช่วงฤดูร้อนที่ผ่านมา
สาเหตุเร่งด่วนประการแรกมาจากวิกฤตการปิดช่องแคบฮอร์มุซและความขัดแย้งระลอกใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งผลให้ราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติพุ่งสูงขึ้น ผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อขยายตัวและคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยในเศรษฐกิจหลักจะยังคงอยู่ในระดับสูง
ภาพประกอบจากคลังภาพสต็อก ไม่ใช่ภาพจากเหตุการณ์จริง
นอกจากนี้ ภาพใหญ่ที่สำคัญไม่แพ้กันคือความต้องการกู้ยืมที่พุ่งสูงขึ้นทั่วโลก ไม่ได้มาจากภาครัฐเพียงอย่างเดียว แต่บรรดาบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ได้หันมาใช้ตลาดพันธบัตรเพื่อระดมเงินทุนหลายแสนล้านดอลลาร์สำหรับลงทุนในศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ (AI)
บริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ของสหรัฐฯ เช่น Google, Amazon และ Meta ได้ออกตราสารหนี้รวมกันแล้วกว่า 219 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 162 พันล้านปอนด์ในปีนี้ โดยเกือบหนึ่งในสามออกในสกุลเงินอื่นที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐ รวมถึงเงินปอนด์สเตอร์ลิง เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดจากปีที่แล้วที่มียอดออกเพียง 93 พันล้านดอลลาร์ และค่าเฉลี่ยในอดีตไม่ถึง 40 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ขณะที่บางฝ่ายคาดว่ากลุ่มบิ๊กเทคอาจระดมทุนสูงถึง 400-500 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้
การที่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่เข้ามาระดมทุนในตลาดพันธบัตรพร้อมกันด้วยเม็ดเงินมหาศาล ถือเป็นปัจจัยใหม่ที่เข้ามาแย่งสภาพคล่องและดันต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลให้สูงขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ สะท้อนให้เห็นว่าการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังสร้างแรงกระแทกต่อระบบการเงินมหภาคระดับโลก
ในฝั่งของประเทศญี่ปุ่น ซึ่งมีภาระหนี้สินเทียบกับ GDP สูงที่สุดในบรรดาประเทศเศรษฐกิจหลักและเป็นผู้ให้กู้รายใหญ่ที่สุดแก่รัฐบาลสหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยที่เคยอยู่ระดับศูนย์ได้ขยับขึ้นเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี ประกอบกับการอ่อนค่าของเงินเยนยิ่งทำให้กระแสเงินทุนทั่วโลกมีความซับซ้อนยิ่งขึ้น
"การแข่งขัน AI ในตลาดพันธบัตรคือปัจจัยใหม่ที่สำคัญที่สุด"
Mohamed el-Erian
สำหรับสหราชอาณาจักร ต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวพุ่งขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1998 ก่อนการประกาศงบประมาณในเดือนตุลาคม โดยปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือความน่าเชื่อถือของแผนการกู้ยืมและความไม่แน่นอนทางการเมืองที่ผ่านมา แม้เศรษฐกิจจะแสดงสัญญาณการเติบโตเร็วกว่าประเทศคู่แข่งบางรายในช่วงปี 2026 แต่ความท้าทายของนายกรัฐมนตรีในการผลักดันนโยบายปฏิรูปสวัสดิการและควบคุมการใช้จ่ายยังคงเป็นบททดสอบสำคัญต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน
ที่มา: BBC Business
พบข้อมูลผิดพลาดในบทความนี้? แจ้งปัญหาบทความนี้
ความคิดเห็น
แสดงความคิดเห็น