<div class="key-takeaways"><ul><li>ศาลตัดสินว่าการเดิมพันกีฬาของ Kalshi ไม่ใช่สัญญา swap</li><li>Kalshi พยายามใช้คำนิยามนี้เพื่อหลบเลี่ยงกฎหมายการพนันเนวาด้า</li><li>คำตัดสินยืนยันว่าการกระทำดังกล่าวเข้าข่ายเป็นการพนันปกติ</li></ul></div><p>ในคดีทางกฎหมายล่าสุดเกี่ยวกับตลาดการทำนายผลและการเดิมพัน ผู้พิพากษาได้มีคำวินิจฉัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อรูปแบบการดำเนินธุรกิจของแพลตฟอร์มชื่อดัง โดยระบุว่า Kalshi ไม่สามารถใช้คำว่าสัญญา swap มาแอบอ้างเพื่อหลีกเลี่ยงข้อบังคับภายใต้กฎหมายการพนันของรัฐเนวาด้าได้</p><p>ประเด็นสำคัญของข้อพิพาทนี้เกิดขึ้นเมื่อแพลตฟอร์มดังกล่าวพยายามจัดประเภทการทายผลผลการแข่งขันกีฬาให้อยู่ในรูปของสัญญาทางการเงินประเภท swap แทนที่จะเป็นการพนันแบบดั้งเดิม เพื่อหวังใช้ช่องโหว่ทางกฎหมายในการเปิดให้บริการโดยไม่ต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เข้มงวดของหน่วยงานควบคุมการพนันในรัฐเนวาด้า</p><div class="mb-20"><img class="img-bdrd-16" src="https://api.inewgen.co/uploads/kalshi_swap_mtdwx86i_inline_1_c2e5da17e6.jpg" alt="Nevada government building no logo" loading="lazy" /><p class="color-gray-500 text-sm mt-10">ภาพประกอบจากคลังภาพสต็อก ไม่ใช่ภาพจากเหตุการณ์จริง</p></div><div class="ai-insight"><p>คำตัดสินนี้ถือเป็นหมุดหมายสำคัญในการกำหนดขอบเขตระหว่างผลิตภัณฑ์ทางการเงิน (Financial Derivatives) กับการพนันเพื่อเก็งกำไร โดยหน่วยงานรัฐพยายามอุดช่องว่างไม่ให้บริษัทเทคโนโลยีหรือฟินเทคใช้ศัพท์เทคนิคทางกฎหมายมาเลี่ยงการควบคุม</p></div><p>กลุ่มผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายชี้ว่า คำตัดสินนี้น่าจะเป็นบรรทัดฐานสำคัญสำหรับคดีความที่คล้ายคลึงกันในอนาคต ซึ่งแพลตฟอร์มการเงินทางเลือกพยายามหาทางออกในการให้บริการทายผลเหตุการณ์ต่างๆ ทั่วสหรัฐอเมริกา</p><p class="source-attribution">ที่มา: <img src="https://www.google.com/s2/favicons?domain=feeds.arstechnica.com&sz=64" alt="Ars Technica" class="source-logo" width="16" height="16" /> <a href="https://arstechnica.com/tech-policy/2026/08/kalshi-cant-evade-nevada-gambling-laws-by-calling-bets-swaps-court-rules/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Ars Technica</a></p>

<div class="key-takeaways"><ul><li>Judges rule Kalshi sports bets are not financial swaps.</li><li>The platform attempted to evade Nevada gambling regulations.</li><li>The court confirms the activity constitutes traditional gambling.</li></ul></div><p>In a recent legal battle regarding prediction markets and online betting, federal judges have delivered a decisive ruling impacting how platforms operate, stating that Kalshi cannot dodge Nevada gambling laws by renaming bets as financial swaps.</p><p>The core of the dispute centered on the platform's strategy to classify sports outcome predictions as swap contracts instead of conventional gambling, attempting to exploit legal loopholes to bypass strict state gaming regulations in Nevada.</p><div class="mb-20"><img class="img-bdrd-16" src="https://api.inewgen.co/uploads/kalshi_swap_mtdwx86i_inline_1_c2e5da17e6.jpg" alt="Nevada government building no logo" loading="lazy" /><p class="color-gray-500 text-sm mt-10">Stock photo for illustration only, not from the actual event</p></div><div class="ai-insight"><p>This ruling marks a critical milestone in defining the boundary between financial derivatives and speculative gambling, as regulators crack down on tech and fintech firms using legal semantics to avoid oversight.</p><p>Legal experts note that this decision will likely serve as a major precedent for similar upcoming cases where alternative financial platforms attempt to offer event-based wagering across the United States.</p></div><p class="source-attribution">Source: <img src="https://www.google.com/s2/favicons?domain=feeds.arstechnica.com&sz=64" alt="Ars Technica" class="source-logo" width="16" height="16" /> <a href="https://arstechnica.com/tech-policy/2026/08/kalshi-cant-evade-nevada-gambling-laws-by-calling-bets-swaps-court-rules/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Ars Technica</a></p>

medium_ศาลชี้-kalshi-เลี่ยงกฎหมายพนันเนวาด้าไม่ได้ด้วยการเรียกว่า-swap-mtdwx86i.jpg

small_ศาลชี้-kalshi-เลี่ยงกฎหมายพนันเนวาด้าไม่ได้ด้วยการเรียกว่า-swap-mtdwx86i.jpg

thumbnail_ศาลชี้-kalshi-เลี่ยงกฎหมายพนันเนวาด้าไม่ได้ด้วยการเรียกว่า-swap-mtdwx86i.jpg

ศาลชี้-kalshi-เลี่ยงกฎหมายพนันเนวาด้าไม่ได้ด้วยการเรียกว่า-swap-mtdwx86i.jpg

ผู้พิพากษารัฐบาลกลางตัดสินว่า Kalshi ไม่สามารถหลบเลี่ยงกฎหมายการพนันของรัฐเนวาด้าด้วยการเปลี่ยนชื่อการเดิมพันกีฬาให้เป็นสัญญา swap ได้

Federal judges rule that Kalshi cannot bypass Nevada gambling laws simply by labeling sports bets as financial swaps.

ศาลชี้ Kalshi เลี่ยงกฎหมายพนันเนวาด้าไม่ได้ด้วยการเรียกว่า swap

Court rules Kalshi bets aren't swaps, rejecting loophole

<div class="key-takeaways"><ul><li>รัฐบาลสหรัฐฯ ภายใต้ฝ่ายบริหารของทรัมป์เข้าแทรกแซงข้อพิพาททางกฎหมาย</li><li>ออกคำสั่งให้แพลตฟอร์ม Kalshi ยังคงดำเนินกิจการต่อไปตามปกติ</li><li>อ้างเหตุผลว่าการที่รัฐนิวยอร์กฟ้องร้องสร้างสภาวะวิกฤตในตลาด</li></ul></div><p>สถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างหน่วยงานรัฐบาลกลางและกฎหมายท้องถิ่นกำลังทวีความรุนแรงขึ้น หลังจากฝ่ายบริหารของโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ตัดสินใจเข้าแทรกแซงกฎหมายการพนันของรัฐนิวยอร์ก โดยมุ่งเป้าไปที่การคุ้มครองการดำเนินงานของแพลตฟอร์มซื้อขายสัญญาเหตุการณ์ชื่อดังอย่าง Kalshi</p><p>ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นเนื่องจากทางรัฐบาลกลางมองว่า การที่รัฐนิวยอร์กดำเนินการฟ้องร้องแพลตฟอร์ม Kalshi นั้นส่งผลกระทบในวงกว้าง จนกระทั่งสร้างสิ่งที่เรียกว่าสภาวะวิกฤตตลาดขึ้นมา ทำให้รัฐบาลต้องใช้มาตรการเข้ามาสั่งการเพื่อให้แพลตฟอร์มดังกล่าวสามารถให้บริการต่อไปได้โดยไม่มีสะดุด</p><div class="ai-insight"><p>การที่รัฐบาลกลางเข้ามาใช้อำนาจเหนือกว่ากฎหมายท้องถิ่นในกรณีของ Kalshi สะท้อนให้เห็นถึงความตึงเครียดที่ยาวนานเกี่ยวกับการกำกับดูแลตลาดสัญญาเหตุการณ์ (Event Contracts) และการพนันทางเลือกในสหรัฐฯ ซึ่งแต่ละรัฐมักมีข้อบังคับที่แตกต่างกัน การอ้างเหตุผลเรื่องวิกฤตตลาดนับเป็นเครื่องมือทางกฎหมายที่ใช้หาทางออกในสถานการณ์ฉุกเฉินเพื่อให้ตลาดการเงินทางเลือกเหล่านี้ยังคงขับเคลื่อนต่อไปได้ภายใต้การควบคุมระดับประเทศ</p></div><p class="source-attribution">ที่มา: <img src="https://www.google.com/s2/favicons?domain=feeds.arstechnica.com&sz=64" alt="Ars Technica" class="source-logo" width="16" height="16" /> <a href="https://arstechnica.com/tech-policy/2026/08/us-tries-to-override-new-york-gambling-laws-orders-kalshi-to-keep-operating/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Ars Technica</a></p>

<div class="key-takeaways"><ul><li>The US federal administration intervenes in local gambling legal disputes.</li><li>An official order is issued for Kalshi to continue operating normally.</li><li>Federal officials claim New York's lawsuit created a severe market emergency.</li></ul></div><p>A high-stakes clash between federal authority and local regulations has intensified as the Trump administration steps in to override New York's gambling laws, specifically targeting the regulatory battle surrounding the event contracts platform Kalshi.</p><p>This decisive federal intervention was prompted by concerns that New York's legal action against Kalshi had escalated to the point of creating what officials characterized as a disruptive market emergency, necessitating federal oversight to keep the platform running.</p><div class="ai-insight"><p>The federal government overriding state-level regulations to protect Kalshi highlights the ongoing jurisdictional tug-of-war over event-based financial contracts in the United States. Utilizing a market emergency rationale allows federal authorities to bypass local restrictions and preserve operational continuity for alternative trading platforms.</p></div><p class="source-attribution">Source: <img src="https://www.google.com/s2/favicons?domain=feeds.arstechnica.com&sz=64" alt="Ars Technica" class="source-logo" width="16" height="16" /> <a href="https://arstechnica.com/tech-policy/2026/08/us-tries-to-override-new-york-gambling-laws-orders-kalshi-to-keep-operating/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Ars Technica</a></p>

medium_kalshi-msqc9k5l.jpg

small_kalshi-msqc9k5l.jpg

thumbnail_kalshi-msqc9k5l.jpg

kalshi-msqc9k5l.jpg

ฝ่ายบริหารของทรัมป์เข้าแทรกแซงกฎหมายการพนันของนิวยอร์ก โดยออกคำสั่งให้แพลตฟอร์มการซื้อขายสัญญาเหตุการณ์ Kalshi ยังคงเปิดให้บริการต่อไป

The Trump administration intervenes in New York's legal actions, ordering event contracts platform Kalshi to maintain operations.

รัฐบาลสหรัฐฯ สั่ง Kalshi เปิดบริการต่อ ชี้ฟ้องร้องจากนิวยอร์กสร้างวิกฤตตลาด

US tries to override New York gambling laws, orders Kalshi to keep operating

<div class="key-takeaways"><ul><li>นิวยอร์กฟ้อง Kalshi ดำเนินกิจการพนันไร้ใบอนุญาต</li><li>อี้งสืบพบเปิดช่องเยาวชนต่ำกว่า 21 ปีเข้าถึงความเสี่ยง</li><li>เผชิญศึกหลายรัฐทั่วสหรัฐฯ และประเด็นวงในซ้ำซ้อน</li></ul></div><p>รัฐนิวยอร์กได้ยื่นฟ้อง Kalshi แพลตฟอร์มตลาดเก็งกำไร (prediction market) ยอดนิยม โดยกล่าวหาว่าบริษัทกำลังดำเนินกิจการ "บ่อนการพนันผิดกฎหมาย" ตามรายงานข่าวเชิงลึก การดำเนินคดีทางกฎหมายครั้งนี้ นำโดย เลทิเทีย เจมส์ (Letitia James) อัยการสูงสุดแห่งรัฐนิวยอร์ก ซึ่งระบุว่า Kalshi ได้ฝ่าฝืนกฎหมายของรัฐอย่างชัดเจน ด้วยการรับวางเดิมพันจากผู้ใช้งานโดยไม่มีใบอนุญาตอย่างถูกต้องจากคณะกรรมการการพนันประจำรัฐ</p><p>จากการสืบสวนของสำนักงานอัยการสูงสุด (OAG) พบว่าแพลตฟอร์มดังกล่าวเปิดโอกาสให้ชาวนิวยอร์กต้องเผชิญกับความเสี่ยงด้านบุคคลและทรัพย์สินอย่างร้ายแรง ซึ่งรวมถึงเยาวชนที่มีอายุต่ำกว่าเกณฑ์การพนันตามกฎหมายที่กำหนดไว้ที่ 21 ปี ทางการรัฐนิวยอร์กจึงได้ยื่นคำร้องต่อศาลเพื่อขอคำสั่งระงับไม่ให้ Kalshi ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ในนิวยอร์กเอง สามารถเปิดให้บริการภายในรัฐได้อีกต่อไป พร้อมทั้งเรียกร้องให้มีการจ่ายเงินเยียวยาคืนแก่ลูกค้าที่เคยเข้ามาวางเดิมพันบนแพลตฟอร์มนี้ด้วย</p><div class="mb-20"><img class="img-bdrd-16" src="https://api.inewgen.co/uploads/kalshi_ms96xscd_inline_1_aad01673a4.jpg" alt="smartphone app betting graph trading" loading="lazy" /><p class="color-gray-500 text-sm mt-10">ภาพประกอบจากคลังภาพสต็อก ไม่ใช่ภาพจากเหตุการณ์จริง</p></div><div class="ai-insight"><p>การปะทะกันระหว่างรัฐนิวยอร์กและ Kalshi สะท้อนให้เห็นถึงรอยต่อทางกฎหมายที่คลุมเครือระหว่างตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและการพนันกีฬาแบบดั้งเดิม โดยในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลระดับรัฐพยายามเข้ามาควบคุมเพื่อคุ้มครองผู้บริโภคและเยาวชน ฝ่ายรัฐบาลกลางอย่าง CFTC กลับอ้างว่าตนมีอำนาจเบ็ดเสร็จเด็ดขาดแต่เพียงผู้เดียว ส่งผลให้เกิดความขัดแย้งทางอำนาจที่ยังหาข้อยุตินโยบายไม่ได้ในปัจจุบัน</p></div><p>ความเคลื่อนไหวครั้งนี้นับว่านิวยอร์กได้เดินหน้าเข้าร่วมกลุ่มกับรัฐอื่นๆ เช่น เนวาดา นิวเม็กซิโก แอริโซนา และวอชิงตัน ที่ได้ทำการฟ้องร้อง Kalshi ไปก่อนหน้านี้แล้ว แม้ว่าบางรัฐพยายามผลักดันกฎหมายควบคุมตลาดเก็งกำไรอย่าง Kalshi หรือคู่แข่งอย่าง Polymarket แต่ก็มักจะถูกสกัดกั้นจากรัฐบาลกลางอยู่เสมอ เนื่องจากคณะกรรมการการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ยืนยันว่าตนมี "เขตอำนาจเด็ดขาด" เหนือตลาดเก็งกำไรประเภทนี้ ทว่าหลายรัฐก็โต้แย้งว่าอำนาจดังกล่าวไม่ควรครอบคลุมไปถึงการพนันกีฬา</p><blockquote class="pull-quote"><p>“มันน่าเศร้าที่ได้เห็นละครการเมืองประเภทนี้จากผู้นำในรัฐของเราเอง สิ่งนี้จะทำร้ายชาวนิวยอร์ก ซึ่งจะผลักดันให้พวกเขาต้องหันไปใช้บริการแพลตฟอร์มนอกชายฝั่งแทน”</p><cite>เอลิซาเบธ ดิอานา หัวหน้าฝ่ายสื่อสารของ Kalshi</cite></blockquote><p>นอกเหนือจากประเด็นข้อกฎหมายเกี่ยวกับการพนันแล้ว Kalshi ยังเผชิญกับกระแสความกังวลในเรื่องการใช้ข้อมูลวงใน (insider trading) อีกด้วย โดยก่อนหน้านี้สำนักข่าว ABC News เคยรายงานว่าพนักงานควบคุมเครื่องอ่านโทรปรีพัมป์ของโดนัลด์ ทรัมป์ สามารถทำกำไรได้ถึง 100,000 ดอลลาร์สหรัฐจากการวางเดิมพันบน Kalshi เกี่ยวกับสุนทรพจน์ของทรัมป์เอง</p><p class="source-attribution">ที่มา: <img src="https://www.google.com/s2/favicons?domain=www.theverge.com&sz=64" alt="The Verge" class="source-logo" width="16" height="16" /> <a href="https://www.theverge.com/tech/973709/new-york-kalshi-lawsuit-illegal-gambling-operation" target="_blank" rel="noopener noreferrer">The Verge</a></p>

<div class="key-takeaways"><ul><li>New York sues Kalshi over operating without a state gambling license.</li><li>Investigation reveals platforms expose under-21 minors to financial risks.</li><li>Kalshi faces multi-state pushback amid ongoing federal jurisdictional battles.</li></ul></div><p>The state of New York has officially filed a lawsuit against the popular prediction market Kalshi, alleging that the platform operates an illegal gambling enterprise. Spearheaded by New York Attorney General Letitia James, the legal action claims that Kalshi violates state laws by accepting wagers from users without securing a proper license from the state's gaming commission.</p><p>According to an investigation conducted by the Office of the Attorney General (OAG), Kalshi exposes New York residents to severe personal and financial dangers, which notably includes individuals who fall below the state's legal gambling age limit of 21. As a result, the state is asking the court to block Kalshi—which maintains its headquarters directly within New York—from conducting operations inside the state, alongside demanding financial restitution for customers who placed bets through the platform.</p><div class="mb-20"><img class="img-bdrd-16" src="https://api.inewgen.co/uploads/kalshi_ms96xscd_inline_1_aad01673a4.jpg" alt="smartphone app betting graph trading" loading="lazy" /><p class="color-gray-500 text-sm mt-10">Stock photo for illustration only, not from the actual event</p></div><div class="ai-insight"><p>The clash between New York regulators and Kalshi highlights the ongoing regulatory gray area surrounding prediction markets and sports betting. While individual states attempt to enforce local protections and age restrictions, federal agencies like the CFTC claim exclusive oversight, creating a complex multi-layered jurisdictional tug-of-war that continues to disrupt the fintech and prediction market sectors.</p></div><p>With this move, New York joins a growing list of states including Nevada, New Mexico, Arizona, and Washington that have taken legal action against Kalshi. Although states like Wisconsin, Illinois, and Rhode Island have attempted to pass bills regulating prediction markets like Kalshi and Polymarket, they have met strong federal resistance. The Commodity Futures Trading Commission (CFTC) maintains that it holds exclusive jurisdiction over prediction markets, though numerous states counter that this authority does not extend to sports-related wagers.</p><blockquote class="pull-quote"><p>“It’s sad to see this type of political theater from the leadership in our own state. This would also hurt New Yorkers, who would be driven offshore.”</p><cite>Elisabeth Diana, Kalshi’s head of communications</cite></blockquote><p>Aside from state-level gambling violations, Kalshi has also faced scrutiny regarding potential insider trading incidents. Earlier this month, reports surfaced from ABC News indicating that President Donald Trump’s teleprompter operator earned $100,000 by placing wagers on Kalshi tied directly to Trump’s public speeches.</p><p class="source-attribution">Source: <img src="https://www.google.com/s2/favicons?domain=www.theverge.com&sz=64" alt="The Verge" class="source-logo" width="16" height="16" /> <a href="https://www.theverge.com/tech/973709/new-york-kalshi-lawsuit-illegal-gambling-operation" target="_blank" rel="noopener noreferrer">The Verge</a></p>

medium_kalshi-ms96xscd.jpg

small_kalshi-ms96xscd.jpg

thumbnail_kalshi-ms96xscd.jpg

kalshi-ms96xscd.jpg

อัยการสูงสุดแห่งรัฐนิวยอร์กเดินหน้าฟ้องร้อง Kalshi ตลาดเก็งกำไรชื่อดัง ระบุฝ่าฝืนกฎหมายเปิดบ่อนการพนันผิดกฎหมายไร้ใบอนุญาต

New York Attorney General Letitia James files a lawsuit against prediction market Kalshi, accusing the platform of running an unlicensed gambling business.

นิวยอร์กฟ้อง Kalshi ข้อหาเปิดแพลตฟอร์มพนันเถื่อน

New York sues Kalshi for alleged illegal gambling operation

<div class="key-takeaways"><ul><li>การเรียงลำดับราคา Ask ของ Polymarket อาจทำให้สับสนระหว่างราคาที่ดีที่สุดกับแย่ที่สุด</li><li>การคำนวณต้นทุนต้องใช้ราคาเฉลี่ยจากการเดินไต่ระดับความลึก (Walk the ladder) ไม่ใช่แค่มองราคาบนสุด</li><li>ค่าธรรมเนียมแปรผันตามความน่าจะเป็น (p) สามารถกินกำไรส่วนต่างทั้งหมดได้</li><li>การจับคู่ตลาดต่างแพลตฟอร์มด้วยข้อความที่คล้ายกันมักนำไปสู่ความผิดพลาดเรื่องทิศทางราคา</li></ul></div><p>หลังจากใช้เวลาหลายเดือนในการดึงและตรวจสอบข้อมูลสมุดคำสั่งซื้อ (Order-book) และ Oracle จากแพลตฟอร์มตลาดทำนายผลอย่าง Polymarket และ Kalshi สำหรับงานวิจัยส่วนตัว นักพัฒนาพบว่าตัวเลขผลกำไรจากการทำ Arbitrage ข้ามแพลตฟอร์มที่เคยคำนวณไว้นั้นไม่ถูกต้อง โดยมีสาเหตุจากข้อผิดพลาด 4 ประการที่ดูเรียบง่ายแต่ทรงพลังในการสร้างผลลัพธ์ที่ดูน่าประทับใจแต่ใช้งานจริงไม่ได้เลย</p><p>ข้อผิดพลาดจุดแรกเกิดขึ้นจากรูปแบบการส่งข้อมูลของระบบ CLOB บน Polymarket ที่ส่งรายการราคา Ask เรียงจากมากไปหาน้อย หากนักพัฒนาอ่านค่าจาก asks[0] โดยคาดหวังว่าจะได้ราคาที่ดีที่สุด จะกลายเป็นการหยิบราคาที่แพงที่สุดในระบบมาแทน ความผิดพลาดนี้มีความอันตรายเพราะระบบทำงานล้มเหลวโดยไม่มีการแจ้งเตือนและชวนให้เข้าใจผิดว่าถูกต้อง ในเครื่องมือสแกนตัวหนึ่งเคยทำให้ตลาดดูเหมือนไม่มีสภาพคล่องเพราะราคา Ask สูงถึง 0.99 จนโปรแกรมรายงานว่าไม่มีโอกาสทำกำไรเลยตลอดหลายวัน</p><div class="mb-20"><img class="img-bdrd-16" src="https://api.inewgen.co/uploads/4_arbitrage_prediction_market_ms6p1w0t_inline_1_f3e3847b14.jpg" alt="order book depth chart financial data" loading="lazy" /><p class="color-gray-500 text-sm mt-10">ภาพประกอบจากคลังภาพสต็อก ไม่ใช่ภาพจากเหตุการณ์จริง</p></div><p>ข้อผิดพลาดจุดที่สองเกี่ยวข้องกับการคำนวณขนาดคำสั่งซื้อ ภาพหน้าจอส่วนใหญ่เปรียบเทียบเฉพาะราคาที่ดีที่สุด (Best price) ซึ่งมักจะมีปริมาณหุ้นรองรับอยู่เพียงเล็กน้อยเท่านั้น หากต้องการลงทุนด้วยเงิน 100 ดอลลาร์ ตัวเลขที่แท้จริงที่ต้องสนใจคือราคาเฉลี่ยหลังจากเดินไต่ระดับราคาลงไปในสมุดคำสั่งซื้อ (Walking the ladder) บนตลาดที่มีสภาพคล่องน้อย ความแตกต่างระหว่างราคาบนสุดกับเงินลงทุน 100 ดอลลาร์มักจะมีค่ามากกว่าส่วนต่างกำไรทั้งหมดที่คาดหวังไว้เสียอีก</p><div class="stat-row"><div class="stat-item"><span class="stat-number">1%</span><span class="stat-label">ส่วนต่างราคา 1% บนตลาด 50/50 อาจถูกกินหมดด้วยค่าธรรมเนียมทั้งสองขา</span></div></div><p>จุดที่สามคือเรื่องของค่าธรรมเนียมที่เครื่องมือสาธารณะหลายตัวยังคงคิดว่าเป็นศูนย์ ทั้ง Polymarket และ Kalshi ต่างเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากผู้เล่นตามสูตรความแปรปรวน โดยอัตราของ Polymarket จะขึ้นอยู่กับหมวดหมู่ตลาด เช่น คริปโตจะเสียค่าธรรมเนียมสูงสุด กีฬาอยู่ในระดับรองลงมา และการเงินกับการเมืองเสียต่ำที่สุด ส่วน Kalshi ใช้สูตรคำนวณลักษณะเดียวกันและปัดเศษขึ้นเป็นเซนต์ถัดไป ทำให้โอกาสทำกำไรที่เป็นบวกกลายเป็นติดลบได้เมื่อคำนวณค่าธรรมเนียมอย่างตรงไปตรงมา</p><div class="ai-insight"><p>การทำความเข้าใจกลไกโครงสร้างเบื้องหลังตลาด Prediction Market ช่วยให้เห็นภาพชัดเจนว่าเหตุใดโอกาสทำกำไรแบบไร้ความเสี่ยง (Arbitrage) จึงหายากมากในทางปฏิบัติ ผู้สร้างสภาพคล่อง (Market Maker) มักจะตั้งราคาซื้อและขายห่างกันเพียงแค่หนึ่งทิก (One tick) และอ้างอิงราคาจากโมเดลภายในที่มีความสอดคล้องกัน ดังนั้น ตลาดที่มีสภาพคล่องน้อยจึงไม่ได้หมายความว่าราคาจะไร้ระเบียบเสมอไป</p></div><p>ข้อผิดพลาดจุดสุดท้ายที่สร้างความประหลาดใจมากที่สุดคือการจับคู่ตลาดผิดพลาด เมื่อเปรียบเทียบตลาดระหว่างสองแพลตฟอร์ม การใช้ความคล้ายคลึงกันของข้อความ (Fuzzy string similarity) เพียงอย่างเดียวมักจะจับคู่ผิดพลาดเสมอ กลไกการจับคู่ที่ดีจึงต้องมีระบบคัดกรองที่เข้มงวด เช่น หน้าต่างเวลาการตัดสินผล ความทับซ้อนของตัวเลขสตรีค และคำปฏิเสธทิศทาง พร้อมทั้งใส่คะแนนความเชื่อมั่น (Confidence score) ลงไปในทุกแถวข้อมูล</p><p class="source-attribution">ที่มา: <img src="https://www.google.com/s2/favicons?domain=dev.to&sz=64" alt="Dev.to" class="source-logo" width="16" height="16" /> <a href="https://dev.to/anton41/four-ways-prediction-market-arbitrage-numbers-lie-kao" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Dev.to</a></p>

<div class="key-takeaways"><ul><li>Polymarket's Ask sort order can trick scripts into reading the worst price instead of the best.</li><li>Execution pricing requires walking the order book ladder rather than just looking at top-of-book.</li><li>Fee structures scaling with variance terms can entirely consume gross spreads.</li><li>Fuzzy string matching across venues often pairs directional bets instead of true arbitrage.</li></ul></div><p>After spending several months capturing and auditing order-book and oracle data from prediction markets like Polymarket and Kalshi for independent research, a developer discovered that calculated cross-venue arbitrage figures were fundamentally incorrect due to four boring yet powerful reasons that generate confident, completely useless results.</p><p>The first pitfall stems from Polymarket's CLOB returning asks in descending price order. Reading asks[0] expecting the best price inadvertently retrieves the most expensive one in the book. This issue is particularly insidious because it fails silently in a plausible direction, causing scanners to misinterpret markets as having zero liquidity and reporting no arbitrage opportunities for days simply due to a sort order issue.</p><div class="mb-20"><img class="img-bdrd-16" src="https://api.inewgen.co/uploads/4_arbitrage_prediction_market_ms6p1w0t_inline_1_f3e3847b14.jpg" alt="order book depth chart financial data" loading="lazy" /><p class="color-gray-500 text-sm mt-10">Stock photo for illustration only, not from the actual event</p></div><p>The second error involves execution pricing assumptions. Nearly every spread screenshot compares top-of-book prices which typically cover only a handful of shares. For a 100-dollar stake, the relevant metric is the average price after walking the ladder. On thin markets, the discrepancy between top-of-book and an actual fill routinely outweighs the entire claimed edge.</p><div class="stat-row"><div class="stat-item"><span class="stat-number">1%</span><span class="stat-label">A 1% gross spread on a 50/50 market can be completely consumed by fees</span></div></div><p>The third surprise involves trading fees that many public tools incorrectly assume to be zero. Both venues charge takers a fee shaped like a variance term where Polymarket rates vary by market category, highest in crypto and lowest in politics, while Kalshi applies a similar formula rounded up to the next cent. Honest fee accounting quickly turns several perceived arbitrage opportunities solidly negative.</p><div class="ai-insight"><p>Understanding the structural mechanics of prediction markets clarifies why true risk-free arbitrage is exceptionally rare. Single market makers typically quote both sides of binary options tightly apart, pricing entire ladders from internally consistent models. Consequently, a thin market does not inherently imply an inconsistent or mispriced market.</p></div><p>The final and most instructive error relates to cross-venue market matching. Relying solely on fuzzy string similarity to pair markets across platforms will mistakenly couple directional bets disguised as arbitrage. Robust matching requires stringent hard gates covering resolution windows, numeric strikes, and event stages, accompanied by a confidence score for every row.</p><p class="source-attribution">Source: <img src="https://www.google.com/s2/favicons?domain=dev.to&sz=64" alt="Dev.to" class="source-logo" width="16" height="16" /> <a href="https://dev.to/anton41/four-ways-prediction-market-arbitrage-numbers-lie-kao" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Dev.to</a></p>

medium_4-arbitrage-prediction-market-ms6p1w0t.jpg

small_4-arbitrage-prediction-market-ms6p1w0t.jpg

thumbnail_4-arbitrage-prediction-market-ms6p1w0t.jpg

4-arbitrage-prediction-market-ms6p1w0t.jpg

เจาะลึกบทเรียนจากการตรวจสอบข้อมูลบน Polymarket และ Kalshi ที่เผยให้เห็นว่าช่องว่างราคาทำเงินที่แท้จริงหายไปไหน

An in-depth look at audit lessons from Polymarket and Kalshi order books that reveal why theoretical arbitrage edges vanish.

4 ข้อผิดพลาดที่ทำให้ตัวเลข Arbitrage ในตลาด Prediction Market หลอกตาคุณ

Four ways prediction-market arbitrage numbers lie

<div class="key-takeaways"><ul><li>Kalshi ส่งหนังสือเตือนทางกฎหมายถึง Netflix ให้ลบตัวอย่างสารคดีเรื่องใหม่</li><li>ระบุตัวอย่างสารคดีมีเนื้อหาหมิ่นประมาท เอกสารปลอม และคำกล่าวเท็จ</li><li>ประเด็นปัญหาคือภาพหน้าจอการวางเดิมพันในช่วงเวลาที่บริษัทถูกศาลสั่งแบนในเนวาดา</li><li>Netflix ยืนยันว่าภาพดังกล่าวเกิดขึ้นจริงในงานชมฟุตบอลโลกแต่เป็นเดิมพันจากปี 2025</li></ul></div><p>ตลาดทำนายผลอย่าง Kalshi ได้ส่งจดหมายเตือนให้หยุดการกระทำไปยัง Netflix เมื่อวันศุกร์ที่ 25 กรกฎาคม 2026 โดยเรียกร้องให้ผู้ให้บริการสตรีมมิ่งรายนี้ถอดตัวอย่างสารคดีเรื่องใหม่ที่กำลังจะเข้าฉายออกทันที ทางบริษัทอ้างว่าตัวอย่างวิดีโอดังกล่าวมีลักษณะเป็นการหมิ่นประมาท และเต็มไปด้วยเอกสารที่ถูกสร้างขึ้น รวมถึงถ้อยแถลงที่เท็จและทำให้เข้าใจผิด</p><p>สารคดีเรื่องดังกล่าวมีชื่อว่า Instadocs: The Prediction Games ซึ่งบอกเล่าเรื่องราวเกี่ยวกับการเติบโตของตลาดทำนายผล โดยในภาพยนตร์สารคดีเรื่องนี้จะมีบทสัมภาษณ์ของผู้บริหารระดับสูงอย่าง Shayne Coplan ซีอีโอของ Polymarket และ Tarek Mansour ซีอีโอของ Kalshi รวมอยู่ด้วย</p><p><div class="mb-20"><img class="img-bdrd-16" src="https://api.inewgen.co/uploads/kalshi_netflix_prediction_games_ms0m7dry_inline_1_8ed9522840.jpg" alt="Las Vegas neon sign night cityscape" loading="lazy" /><p class="color-gray-500 text-sm mt-10">ภาพประกอบจากคลังภาพสต็อก ไม่ใช่ภาพจากเหตุการณ์จริง</p></div></p><p>อย่างไรก็ตาม ตัวอย่างภาพยนตร์กลับเน้นไปที่งานปาร์ตี้แห่งหนึ่งในเมืองลาสเวกัส ซึ่งมีกลุ่มบุคคลที่ทำกำไรมหาศาลจากตลาดทำนายผลมารวมตัวกันเพื่อชมการแข่งขันฟุตบอลโลกนัดชิงชนะเลิศ โดยมีผู้เข้าร่วมงานคนหนึ่งกล่าวว่า ชื่นชอบการเดิมพันบน Kalshi ขณะที่อีกคนโชว์หน้าจอโทรศัพท์ซึ่งระบุยอดเดิมพันมูลค่า 5,000 ดอลลาร์สหรัฐ</p><div class="ai-insight"><p>สารคดีในรูปแบบ Instadoc ของ Netflix เน้นการผลิตเนื้อหาอย่างรวดเร็วเพื่อให้ทันต่อกระแสเหตุการณ์ปัจจุบัน ซึ่งมักดึงดูดผู้ชมในวงกว้างได้อย่างรวดเร็ว แต่ในขณะเดียวกันก็มีความเสี่ยงในแง่ของการตรวจสอบความถูกต้องของรายละเอียดทางกฎหมายและข้อบังคับเฉพาะถิ่น เช่น กรณีข้อพิพาทด้านใบอนุญาตและการดำเนินธุรกิจในแต่ละรัฐของสหรัฐอเมริกา</p></div><p>ปัญหาสำคัญคือ Kalshi กำลังเผชิญกับคำสั่งศาลที่ห้ามไม่ให้ดำเนินธุรกิจในรัฐเนวาดา โดยในจดหมายเตือนระบุว่าภาพหน้าจอการเดิมพันที่ปรากฏในโทรศัพท์ แท้จริงแล้วเป็นภาพจากการวางเดิมพันตั้งแต่วันที่ 16 พฤษภาคม 2025 ซึ่งเกิดขึ้นก่อนหน้าคำสั่งแบนเป็นเวลานาน แต่ทางบริษัทมองว่า Netflix ทำให้ลูกค้าหลายล้านคนเข้าใจผิดว่าบุคคลดังกล่าวสามารถเทรดสัญญาเหตุการณ์กีฬาในเนวาดาได้สำเร็จเมื่อวันที่ 19 กรกฎาคม 2026</p><p>ทาง Kalshi เปิดเผยด้วยว่าได้พูดคุยกับพนักงานของ Netflix รายหนึ่งซึ่งตกลงว่าจะไม่นำหลักฐานชิ้นนี้ไปใส่ไว้ในสารคดีตัวเต็มที่จะออกอากาศในวันอาทิตย์ที่ 26 กรกฎาคมนี้ แต่ทาง Netflix กลับปฏิเสธที่จะถอดภาพหน้าจอดังกล่าวออกจากตัวอย่างที่กำลังฉายอยู่บนหน้าแรกของแอปพลิเคชัน</p><div class="stat-row"><div class="stat-item"><span class="stat-number">5,000$</span><span class="stat-label">ยอดเงินเดิมพันบนหน้าจอโทรศัพท์ในตัวอย่างสารคดี</span></div></div><p>ด้านโฆษกของ Netflix ออกมาชี้แจงกับสำนักข่าว The Hollywood Reporter โดยระบุว่าฟุตแมนหรือฟุตเทจทั้งหมดในสารคดีไม่ได้ถูกสร้างขึ้นมาแต่อย่างใด</p><blockquote class="pull-quote"><p>"ฟุตเทจดังกล่าวถ่ายทำที่งาน Winible World Cup Watch Weekend ในลาสเวกัส เมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม 2026 เทรดเดอร์ที่ปรากฏตัวพร้อมกับการเทรดคู่สเปนได้แสดงภาพหน้าจอการเดิมพันที่ทำขึ้นในเดือนพฤษภาคม 2025 ก่อนจะมีคำสั่งศาลใดๆ ในเนวาดา การเดิมพันใดๆ ที่อ้างถึงในช่วงสุดสัปดาห์นั้นเป็นเรื่องระหว่างบุคคลนั้นกับแอปพลิเคชันที่พวกเขาใช้เทรด"</p><cite>โฆษก Netflix</cite></blockquote><p class="source-attribution">ที่มา: <img src="https://www.google.com/s2/favicons?domain=techcrunch.com&sz=64" alt="TechCrunch" class="source-logo" width="16" height="16" /> <a href="https://techcrunch.com/2026/07/25/kalshi-demands-netflix-take-down-trailer-for-prediction-games-documentary/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">TechCrunch</a></p>

<div class="key-takeaways"><ul><li>Kalshi sends a legal warning letter to Netflix to remove a new documentary trailer</li><li>States the documentary trailer contains defamatory content, fabricated documents, and false statements</li><li>The core issue is a screenshot of betting activity during a period when the company was court-ordered banned in Nevada</li><li>Netflix insists the footage was genuinely captured at a World Cup viewing event, though the bets originated from 2025</li></ul></div><p>Prediction market Kalshi sent a cease-and-desist letter to Netflix on Friday, July 25, 2026, demanding that the streaming provider immediately pull the trailer for its upcoming documentary. The company claimed that the video trailer is defamatory, filled with fabricated documents, and contains false and misleading statements.</p><p>Entitled Instadocs: The Prediction Games, the documentary chronicles the growth of the prediction market industry and features interviews with high-profile executives including Shayne Coplan, CEO of Polymarket, and Tarek Mansour, CEO of Kalshi.</p><p><div class="mb-20"><img class="img-bdrd-16" src="https://api.inewgen.co/uploads/kalshi_netflix_prediction_games_ms0m7dry_inline_1_8ed9522840.jpg" alt="Las Vegas neon sign night cityscape" loading="lazy" /><p class="color-gray-500 text-sm mt-10">Stock photo for illustration purposes only, not from the actual event</p></div></p><p>However, the film's trailer centers around a party in Las Vegas where individuals who made massive profits from prediction markets gathered to watch the World Cup final. One attendee remarked that they enjoyed betting on Kalshi, while another displayed a phone screen showing a wager valued at $5,000 USD.</p><div class="ai-insight"><p>Netflix's Instadoc format focuses on rapid content production to capitalize on current trending events, allowing it to quickly capture a broad audience. At the same time, however, it carries risks regarding the verification of legal details and local regulations, such as licensing disputes and business operations across individual U.S. states.</p></div><p>The central issue is that Kalshi is currently facing a court order prohibiting it from operating in the state of Nevada. The warning letter stated that the betting screenshot shown on the phone was actually from a wager placed on May 16, 2025, long before the ban order took effect. The company argues that Netflix misled millions of viewers into believing that the individual successfully traded sports event contracts in Nevada on July 19, 2026.</p><p>Kalshi also revealed that it had spoken with a Netflix employee who agreed not to include this piece of evidence in the full documentary airing on Sunday, July 26. Despite this, Netflix refused to remove the screenshot from the trailer currently playing on the application's homepage.</p><div class="stat-row"><div class="stat-item"><span class="stat-number">5,000$</span><span class="stat-label">Betting amount on the phone screen in the documentary trailer</span></div></div><p>Meanwhile, a Netflix spokesperson issued a statement to The Hollywood Reporter clarifying that none of the footage in the documentary was fabricated.</p><blockquote class="pull-quote"><p>&quot;The footage was filmed at the Winible World Cup Watch Weekend in Las Vegas on July 17, 2026. The trader featured with the Spain match trades displayed a betting screenshot made in May 2025, prior to any court orders in Nevada. Any bets referenced over that weekend are a matter between that individual and the app they used to trade.&quot;</p><cite>Netflix Spokesperson</cite></blockquote><p class="source-attribution">Source: <img src="https://www.google.com/s2/favicons?domain=techcrunch.com&sz=64" alt="TechCrunch" class="source-logo" width="16" height="16" /> <a href="https://techcrunch.com/2026/07/25/kalshi-demands-netflix-take-down-trailer-for-prediction-games-documentary/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">TechCrunch</a></p>

medium_kalshi-netflix-prediction-games-ms0m7dry.jpg

small_kalshi-netflix-prediction-games-ms0m7dry.jpg

thumbnail_kalshi-netflix-prediction-games-ms0m7dry.jpg

kalshi-netflix-prediction-games-ms0m7dry.jpg

แพลตฟอร์มตลาดทำนาย Kalshi ยื่นจดหมายเตือนทางกฎหมายถึง Netflix ให้ถอดตัวอย่างสารคดีเรื่อง Instadocs: The Prediction Games ออกทันที หลังพบเนื้อหาบิดเบือนข้อเท็จจริงเรื่องคำสั่งแบนในเนวาดา

Prediction market platform Kalshi has issued a legal warning letter to Netflix demanding the immediate removal of the trailer for the documentary Instadocs: The Prediction Games after discovering content that distorts facts regarding the Nevada ban order.

Kalshi ส่งหนังสือเตือน Netflix สั่งปลดตัวอย่างสารคดี Prediction Games ชี้ข้อมูลเท็จ

Kalshi Sends Warning Letter to Netflix Demanding Removal of Prediction Games Documentary Trailer Over False Claims

Inewgen

Inewgen

#Kalshi

ศาลชี้ Kalshi เลี่ยงกฎหมายพนันเนวาด้าไม่ได้ด้วยการเรียกว่า swap

Inewgen

รัฐบาลสหรัฐฯ สั่ง Kalshi เปิดบริการต่อ ชี้ฟ้องร้องจากนิวยอร์กสร้างวิกฤตตลาด

Inewgen

นิวยอร์กฟ้อง Kalshi ข้อหาเปิดแพลตฟอร์มพนันเถื่อน

Inewgen

4 ข้อผิดพลาดที่ทำให้ตัวเลข Arbitrage ในตลาด Prediction Market หลอกตาคุณ

Inewgen

Kalshi ส่งหนังสือเตือน Netflix สั่งปลดตัวอย่างสารคดี Prediction Games ชี้ข้อมูลเท็จ

Inewgen