<div class="key-takeaways"><ul><li>Accor จะตัดสินใจเรื่องการนำ Ennismore เข้าตลาดหุ้นภายในสิ้นไตรมาส 3 ปี 2026 นี้</li><li>ยืนยันถือหุ้นไม่ต่ำกว่า 51% จากปัจจุบันที่ถืออยู่ 62% เพื่อรักษาสิทธิ์การรวมงบการเงิน</li><li>ผลประกอบการครึ่งแรกปี 2026 สะดุดเล็กน้อยจากปัญหาความขัดแย้งในตะวันออกกลางและยูเออี</li><li>รูปแบบธุรกิจอาหารและเครื่องดื่มที่เน้นการเช่าทำให้การประเมินมูลค่าซับซ้อนขึ้น</li></ul></div><p>กลุ่มโรงแรมยักษ์ใหญ่ระดับโลกอย่าง Accor กำลังเดินหน้าเข้าสู่ช่วงเวลาสำคัญในการตัดสินใจอนาคตของ Ennismore แบรนด์โรงแรมไลฟ์สไตล์ที่เป็นกิจการร่วมค้า (joint venture) โดย Sébastien Bazin ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Accor ได้เปิดเผยระหว่างการประชุมแถลงผลประกอบการครึ่งปีว่า ทางบริษัทจะทำการตัดสินใจขั้นเด็ดขาดว่าจะนำ Ennismore เสนอขายหุ้นให้แก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) หรือไม่ภายในสิ้นไตรมาสที่สามของปี 2026</p><p>แม้ว่ารูปแบบและโครงสร้างของการนำบริษัทเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์จะยังอยู่ในระหว่างการพิจารณา แต่ Bazin ได้เน้นย้ำอย่างหนักแน่นว่า ไม่ว่าแผนการในอนาคตจะออกมาในรูปแบบใด สัดส่วนการถือหุ้นของ Accor ใน Ennismore จะไม่มีทางลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ 51% อย่างเด็ดขาด โดยปัจจุบัน Accor ถือหุ้นอยู่ในสัดส่วน 62%</p><div class="stat-row"><div class="stat-item"><span class="stat-number">51%</span><span class="stat-label">สัดส่วนถือหุ้นขั้นต่ำที่ Accor ยืนยันไม่ลดลงต่ำกว่านี้</span></div><div class="stat-item"><span class="stat-number">€84M</span><span class="stat-label">EBITDA รอบครึ่งแรกปี 2026 ของ Ennismore</span></div><div class="stat-item"><span class="stat-number">11.3%</span><span class="stat-label">RevPAR ไตรมาส 2 ที่ลดลงจากผลกระทบในตะวันออกกลาง</span></div></div><blockquote class="pull-quote"><p>"การตัดสินใจยังไม่ได้ข้อสรุป และสิ่งที่ผมยืนยันกับคุณได้อย่างแท้จริงคือ ไม่มีสถานการณ์ใดที่ Accor จะถือหุ้น Ennismore ต่ำกว่า 51%"</p><cite>Sébastien Bazin, ประธานและซีอีโอของ Accor</cite></blockquote><p>สาเหตุที่ Accor ให้ความสำคัญกับการรักษาสัดส่วนการถือหุ้นให้อยู่เหนือ 51% เป็นเพราะเหตุผลทางบัญชี หากสัดส่วนตกลงไปต่ำกว่าเกณฑ์ดังกล่าว Accor จะสามารถบันทึกได้เพียงกำไรตามสัดส่วนที่ถืออยู่เท่านั้น ซึ่งจะทำให้ตัวเลขผลกำไรที่รายงานต่อผู้ถือหุ้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ต่างจากการถือเกินครึ่งที่ทำให้สามารถรวมผลการดำเนินงานทั้งหมดของ Ennismore เข้ากับงบการเงินของบริษัทแม่ได้โดยตรง ซึ่ง Bazin เคยระบุไว้ว่าเป็นเครื่องมือสร้าง EBITDA ที่เติบโตเร็วที่สุดของเครือ</p><div class="mb-20"><img class="img-bdrd-16" src="https://api.inewgen.co/uploads/accor_3_ipo_ennismore_51_ms7rx4vd_inline_1_637f2bd8df.jpg" alt="hotel restaurant and bar interior design" loading="lazy" /><p class="color-gray-500 text-sm mt-10">ภาพประกอบจากคลังภาพสต็อก ไม่ใช่ภาพจากเหตุการณ์จริง</p></div><div class="ai-insight"><p>การตัดสินใจผลักดัน Ennismore เข้าสู่ตลาดหุ้นท่ามกลางความท้าทายในตะวันออกกลางสะท้อนให้เห็นกลยุทธ์การปรับโครงสร้างธุรกิจของ Accor ที่พยายามขยายพอร์ตโฟลิโอสายไลฟ์สไตล์ให้เติบโตอย่างอิสระ ขณะเดียวกันก็ต้องบริหารความเสี่ยงจากความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ส่งผลกระทบต่อตัวเลข RevPAR ในภูมิภาคสำคัญอย่างยูเออี ซึ่งหากไม่รวมผลกระทบดังกล่าว ตัวเลข RevPAR ของ Ennismore ในช่วงเวลาเดียวกันควรจะเติบโตขึ้นถึง 10.3% แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของแบรนด์ในตลาดอื่น</p></div><p>นอกจากนี้ ความท้าทายอีกประการหนึ่งในการเตรียมตัว IPO คือโมเดลธุรกิจร้านอาหารและเครื่องดื่มของ Ennismore ที่มักใช้สัญญาเช่า ซึ่งแตกต่างจากกลยุทธ์แบบ asset-light (เน้นรับบริหารไม่เน้นเป็นเจ้าของทรัพย์สิน) ทั่วไปของ Accor แม้โมเดลนี้จะมีความเสี่ยงสูงกว่า แต่ก็ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าเช่นกัน ส่งผลให้นักวิเคราะห์ประเมินมูลค่าของบริษัทแยกเดี่ยว (standalone) ไว้กว้างตั้งแต่ 3,400 ล้านดอลลาร์ ไปจนถึง 5,800 ล้านดอลลาร์ โดยคาดว่าความชัดเจนทั้งหมดจะเกิดขึ้นพร้อมกับการตัดสินใจเรื่อง IPO ในช่วงต้นเดือนตุลาคมนี้</p><p class="source-attribution">ที่มา: <img src="https://www.google.com/s2/favicons?domain=skift.com&sz=64" alt="Skift" class="source-logo" width="16" height="16" /> <a href="https://skift.com/2026/07/30/accor-sets-q3-deadline-to-decide-on-ennismores-ipo-says-stake-wont-drop-below-51/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Skift</a></p>

<div class="key-takeaways"><ul><li>Accor to decide on Ennismore lifestyle joint venture IPO by the end of Q3 2026.</li><li>Committed to keeping at least 51% ownership, down from the current 62% stake.</li><li>H1 2026 results weighed down by Middle East conflicts and exposure in the UAE.</li><li>F&B lease-heavy business model adds complexity to standalone valuation estimates.</li></ul></div><p>Global hospitality giant Accor is approaching a critical juncture regarding the future of Ennismore, its lifestyle joint venture. Accor Chairman and CEO Sébastien Bazin announced during the company's half-year earnings call that a definitive decision on whether to pursue an initial public offering (IPO) for Ennismore will be made by the end of the third quarter of 2026.</p><p>While the exact structure of a potential listing remains under review, Bazin firmly drew a line regarding ownership boundaries. He assured stakeholders that under no circumstances would Accor's stake in the lifestyle brand drop below 51%, with the parent company currently holding a 62% ownership position.</p><div class="stat-row"><div class="stat-item"><span class="stat-number">51%</span><span class="stat-label">Minimum ownership floor committed by Accor</span></div><div class="stat-item"><span class="stat-number">€84M</span><span class="stat-label">Ennismore's recurring EBITDA in H1 2026</span></div><div class="stat-item"><span class="stat-number">11.3%</span><span class="stat-label">Q2 RevPAR drop driven by Middle East exposure</span></div></div><blockquote class="pull-quote"><p>"The decision has not been made, and what I can actually confirm to you, which is very, very true, is there is no scenario in which Accor will go underneath 51% of Ennismore."</p><cite>Sébastien Bazin, Chairman and CEO of Accor</cite></blockquote><p>Maintaining a stake above 51% is crucial for financial reporting purposes. If Accor were to drop below that threshold, the company would only be permitted to book its proportional share of profits rather than fully consolidating Ennismore's total results into its accounts, which would directly diminish Accor's reported earnings from what Bazin previously dubbed its fastest-growing EBITDA engine.</p><div class="mb-20"><img class="img-bdrd-16" src="https://api.inewgen.co/uploads/accor_3_ipo_ennismore_51_ms7rx4vd_inline_1_637f2bd8df.jpg" alt="hotel restaurant and bar interior design" loading="lazy" /><p class="color-gray-500 text-sm mt-10">Stock photo for illustration only, not from the actual event</p></div><div class="ai-insight"><p>Timing an IPO against a challenging geopolitical backdrop highlights the delicate balance Accor must maintain between unlocking value in its lifestyle segment and managing operational headwinds. Middle Eastern conflict and heavy UAE resort exposure recently pulled down Q2 RevPAR by 11.3%, though excluding the region would have yielded a 10.3% increase, underscoring underlying brand strength elsewhere.</p></div><p>Valuation complexities are further compounded by Ennismore's heavy reliance on lease-based food and beverage models. This structure contrasts with Accor's broader asset-light strategy, introducing higher risk alongside greater potential upside, and resulting in wide analyst valuations ranging from $3.4 billion to $5.8 billion. Final guidance on annual RevPAR growth and the IPO roadmap are expected to crystallize by early October.</p><p class="source-attribution">Source: <img src="https://www.google.com/s2/favicons?domain=skift.com&sz=64" alt="Skift" class="source-logo" width="16" height="16" /> <a href="https://skift.com/2026/07/30/accor-sets-q3-deadline-to-decide-on-ennismores-ipo-says-stake-wont-drop-below-51/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Skift</a></p>

medium_accor-3-ipo-ennismore-51-ms7rx4vd.jpg

small_accor-3-ipo-ennismore-51-ms7rx4vd.jpg

thumbnail_accor-3-ipo-ennismore-51-ms7rx4vd.jpg

accor-3-ipo-ennismore-51-ms7rx4vd.jpg

Accor เตรียมเคาะแผนนำ Ennismore เข้าตลาดหุ้นภายในไตรมาส 3 ปี 2026 พร้อมประกาศกรอบชัดเจนว่าจะยังคงถือหุ้นใหญ่อย่างน้อย 51% เพื่อรวมงบการเงินทั้งหมด ท่ามกลางความท้าทายจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง

Accor will decide on Ennismore's potential IPO by the end of Q3 2026, committing to retain at least a 51% stake to maintain financial consolidation despite regional headwinds.

Inewgen

Inewgen

#lifestyle hotels

Accor Sets Q3 Deadline to Decide on Ennismore’s IPO, Says Stake Won’t Drop Below 51%

Inewgen